Нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 18%

Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 18% годовых с коридором +/- 1 п.п, передает inAstana.kzсо ссылкой на пресс-службу финрегулятора.

По итогам 2025 года инфляция составила 12,3%, что соответствует прогнозу Нацбанка. Основной вклад в рост цен внесла продовольственная группа (13,5%), где ускорение связано с увеличением издержек производства и экспортными поставками. Непродовольственная инфляция снизилась до 11,1% на фоне укрепления тенге, а рост цен на услуги замедлился до 12% вследствие корректировки тарифов ЖКУ.

В декабре месячная инфляция ускорилась до 0,9%, базовая составила 0,8%. В Нацбанке отметили, что инфляционный процесс формируется в условиях устойчивого внутреннего спроса, превышающего возможности предложения. Вторичные эффекты тарифной реформы и либерализации рынка ГСМ продолжают отражаться в ожиданиях и ценах.

Инфляционные ожидания населения на год вперед выросли до 14,7%. Прогнозы профессиональных участников рынка по инфляции на 2026 год также повысились до 10,8%.

В Нацбанке указали, что внешняя конъюнктура остаётся неоднозначной: мировые цены на продовольствие остаются высокими, отмечается рост стоимости зерновых и сахара. В США ФРС постепенно снижает ставку, в ЕС инфляция остаётся низкой, в РФ — замедляется на фоне жестких монетарных условий. При этом геополитические риски усиливают неопределённость.

Рост экономики Казахстана в 2025 году составил 6,5% - наибольшие темпы отмечены в транспорте, строительстве, торговле и промышленности.

Нацбанк выделяет ряд проинфляционных факторов: опережающий рост спроса, вторичные эффекты повышения регулируемых цен и ГСМ, а также неопределённость вокруг предстоящего квазифискального стимулирования и налоговой реформы, предполагающей увеличение ставки НДС и расширение базы плательщиков.

Дезинфляции, по оценке регулятора, способствуют умеренно жесткие денежно-кредитные условия, замедление необеспеченного потребительского кредитования, абсорбирование ликвидности и укрепление тенге.

Регулятор отметил, что базовая ставка с высокой вероятностью сохранится на текущем уровне как минимум до конца первого полугодия 2026 года. Следующее решение будет объявлено 6 марта 2026 года.